科技最近在退潮股票配资正规。
恒生科技近3天已经跌超5%，而从2月底至今，恒生科技的几次调整分别是2月低美股暴跌带动恒科调整、3月10日港股通标的定期调整引发下跌、现在是港股、中小盘股为代表的科技线开始产生分歧。
一、港股科技为什么跌成狗了？
港股汇集了全球的资本，所以说港股绕不开的，一定是外资。
本周，全球资本关注的点是关税、美国经济增长担忧以及"去杠杆化资金流"/de-grossing是市场焦点，而昨天最大的主题就是全球去杠杆，这一波一路从美国、欧洲，蔓延到了亚洲。
在资金流动方面，香港是区域内净卖出最多的市场，成交额为2780亿港元，但没有见到恐慌情绪，在高盛的报告中，甚至还出现了“有序”（orderly）这个词。
结合人家说的“科技、媒体和通信（TMT）板块的资金流动在长线投资者和对冲基金中显著放缓，但我们没有看到激进的获利了结”这句话，我们是否可以理解为虽然他们在减仓，但依旧舍不得放弃全部的筹码？
这个需要结合南下资金来看。
之前中金去做海外调研的时候，我记得人家也说过，在关注南下资金的动向，而昨天港股调整，南下资金买入还是相对比较坚决的，昨天大买后，今天继续流入30亿。
从流入情况来看，3月才过去12天，南下平均每天净资金流入已达14亿美元，即将创下第二高的记录。
二、南向资金为什么买入的那么坚决？
南下资金买入为什么那么坚决？
个人觉得一是现在大家心里预期的扭转，以前大家都试图从宏观数据中找出路，但年后宏观已经不是市场关注的重点，大家将科技进步和市场流动性视为主导因素。
科技浪潮向前已成为一个共识，当下科技开始发生分歧，其实归根到底还是6个字：
短期涨太多了。
这个可以从港股科技和美股科技得到验证。我又拉了一下“科技十雄”和“科技七巨头”的走势，24年Q3后，港股科技涨势相对美股，相当犀利。
而美股在连续回调进入技术性熊市开始反弹后，港股科技又出现了下跌，两者有一定的负相关性。
这反映的是美股港股跷跷板投机者，在遇上短期阻力时，会选择性退出，寻找更高性价比的资产。
截至3月12日
用高盛话说：
“ 2月初当市场火热时，香港互联网股票的偏度接近自2024年10月以来的最低点，围绕现有头寸的包装领子策略（例如卖出看涨期权/买入看跌期权）很受欢迎，然而，最近1个月偏度的陡峭化使得这种交易在视觉上不那么有吸引力。”
这块昨天看朱雀基金的观点也有印证：
在国内经济预期稳定的情况下，外部风险可能是现在更值得担心的地方：一是美股科技股暴跌，二是四月的关税冲击风偏，尤其是前者。影响路径可能是这样：
Deepseek在模型层面上降本增效→对预训练算力需求的必要性降低/美国进一步限制H20→美股龙头杀估值→美股科技股整体回调→影响中国科技股情绪。
这应该是近期我看见基金公司最为明确的观点了，但全文看，他们并不空《产业趋势盖过宏观，AI仍处于早期发展阶段》。
实际上我觉得他们应该算是科技大多头了，之前我说过他们家已经设了一个11人的科技团队，已经开始做科技产业链了，看了一眼他们的朱雀企业优胜，近6个月上涨已超46%。
这个业绩虽不如一些行业基那么犀利，但他们的特点是喜欢去挖产业链上确定性强的环节，选实力最强订单最饱满的公司，比如先进制程的龙头中芯、具备第二成长曲线的腾讯、PCB壁垒高的生益科技等等，算是“行稳致远”的类型吧。
所以我感觉他们提醒，大概率就是从涨幅过大+最近IPO也要开闸，需要从战术上提示需要小幅度降仓规避风险，大方向应该还是看好的。
不然他的固收+基金---朱雀安鑫回报也不会在四季度增加了泛科技领域的的投资布局，目前泛科技已占权益部分的2/3，在这类策略中还是比较有特色的。
另外南向资金买入较为坚决，应该还有政策的加持。
很多人忽视了1月份这个新闻。
而今天又看见据彭博社消息，说知情人透露，香港证券交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。
这些人士称，在最近几周港交所与经纪行业的非公开会议上，港交所官员提出了精简每只股票的最低交易单位（即“每手股数”）的方案。
如果再结合1月23日，六部委联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，那么自上而下的政策鼓励长期资本参与股市的作用，在逐步兑现。
现在南向年内净流入金额达到3657.20亿港元（合人民币超3400亿元），同比大增超4倍，目前南向资金成交量占港股成交量的比例多次突破50%，平均值为43.81%，而2022—2024年的平均值仅为29.97%。
除此之外，在债券整体缺少机会的前提下，险资权益占比较低，这一轮科技参与度不高，这部分资金的再配置，大概率将是未来权益非常大的一块潜在增量资金。
所以说这一轮行情，刚开始可能是由外资主导，但在外资长钱还犹豫之时，我们已经提前抢筹。
写到这，我都知道谁会开始阴阳怪气的说“无脑唱多”了。
再和你们说一下，924大涨和本次大涨的本质不同：
9月的政策转向消除了尾部风险，显著的风险水平下降推动了估值重估，但这次是技术上的突破，更加利好企业估值和盈利，在这种情况下的股市反弹可能比单纯由流动性和政策预期重新定价所推动的上涨更具持久力。
虽然目前全球市场对于中国资产属于低配状态，但根据高盛报告，全球多头基金近来更多地参与了中国资本市场交易（IPO和 配售增发），而且增持公开市场股票的动力增强。
那么现在的股市可能会受到各种各样的原因震荡、回调---类似于过去两年投资美股MAG7，在长牛过程中，也因为通胀、利率等原因大跌过，但这些都只是MAG7创新高路上的小插曲。
基于此股票配资正规，秉承越跌越买的心态，还是加了一些港股科技。